财通证券-量化 | 归因后，模型在历史拐点看到了什么？-250414

- 模型在历史拐点准确提示了两次信号，并近期发出阶段性变化信号，显示出信用投放、商品价格和出口指数对市场的重大影响。

- 当前债市可能面临调整，模型输出的利率上行概率持续提升，建议投资者短期内进行买入调整。

- 投资者需注意模型失效、因子失效及数据质量风险，结合主观判断进行决策。

债券标的：当前债市。

操作建议：建议调整即买入。

理由：模型提示当前债市可能出现阶段性调整，自4月1日以来模型输出概率不断提升，4月9日后开始提示震荡，4月11日模型输出概率五日移动平均值为89%，指向当前债市调整概率较大。

影响模型输出信号转向的主要因素为出口指数和商品价格。

此外，尽管短期有波动，但大方向上仍看多债市。