信达期货-铜早报：短期高位运行，中期下跌-250512

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看空 【理由】：中期基本面走弱，宏观经济偏悲观，预计沪铜重心下移；短期虽有小利多支撑，但整体高位盘整后存在回落空间。

【期货品种】：伦铜 【交易方向】：看空 【理由】：全球经济形势不乐观，加之美国债务问题严峻，预计伦铜价格面临下行压力。

【期货品种】：纽铜 【交易方向】：看空 【理由】：加工费持续下跌，可能导致冶炼厂减产，且需求逐渐转入淡季，整体价格回落风险加大。

【期货品种】：铜杆、铜管 【交易方向】：中性 【理由】：虽然产量高企，但开工率下滑，需求支撑有限，市场需关注后续变化。

【期货品种】：期权 【交易方向】：看空 【理由】：建议关注买入看跌期权策略，风险提示包括国际摩擦加剧及美国经济衰退预期引发的恐慌情绪。

- 短期内铜价受小利好支撑，维持高位盘整，但中期基本面走弱，预计沪铜重心下移。

- 供应持续宽松，但后续集中检修可能导致增量回落，需求虽有支撑但逐渐转入淡季。

- 宏观经济形势不乐观，国际摩擦加剧可能引发恐慌情绪，建议关注买入看跌期权策略。