国开证券-10月经济数据点评：供需结构改善，政策效应显现-241115

1. 10月工业增加值和社会消费品零售总额均实现较快增长，显示出供需结构改善和消费复苏加速。

2. 固定资产投资保持平稳，基建投资回暖，而房地产投资仍面临压力。

3. 政策效应持续显现，市场预期稳定，未来需关注中央经济工作会议的政策部署及潜在风险因素。

10月经济数据表现出供需结构的改善和政策效应的显现。

工业增加值同比增长5.3%，略低于预期的5.6%，但仍保持较快增长，得益于设备更新和产业升级。

社会消费品零售总额同比增长4.8%，高于预期的3.9%，显示出消费加速复苏，特别是在国庆假期和双11促销的推动下。

固定资产投资累计同比增长3.4%，与预期相符，基建投资有所反弹，房地产投资虽继续下滑但商品房销售改善，制造业投资保持韧性。

总体来看，10月经济数据平稳增长，供需结构改善，政策效应持续显现，有助于稳定市场预期。

未来需关注中央经济工作会议和政治局会议对稳增长的定调及增量政策部署。

同时，需警惕多种风险，包括央行调控、通胀、贸易摩擦、金融市场波动及国际形势的不确定性。