信达证券-流动性与机构行为周度跟踪：跨月后机构杠杆再度走高，DR007降至政策利率下方-240610

1. 本周货币市场流动性宽松，机构杠杆再度走高，DR007降至政策利率下方，但降息预期尚不充分。

2. 存单市场AAA级1年期同业存单二级利率下行，发行规模上升，国有行、股份行、城商行、农商行均有净融资，货币基金对存单需求明显抬升。

3. 债券市场维持偏强震荡，交易型机构对债券的增持意愿下降，配置型机构对债券的增持意愿升温，但存在货币政策不及预期和资金面波动超预期的风险因素。

债券标的：存单、票据、债券市场 操作建议：对于5-7年这类传统配置类机构参与的品种，交易盘买入意愿升温配置盘降温，反映了资产荒格局下机构以交易思维应对配置需求。

理由：在当前各品种利差均已走向极致的状态下，交易盘交易热情有所下降，但对于传统配置类机构参与的品种，呈现出了交易盘买入意愿升温配置盘降温的现象，反映了资产荒格局下机构以交易思维应对配置需求。