南华期货-煤焦产业风险管理日报-250814

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：煤矿“反内卷”预期仍在，短期内供应缩减预期强化，但大商所限仓对市场情绪影响，黑色盘面有回调压力。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：下游钢厂利润良好，采购需求刚性，但市场对成材价格的支撑存在压力，需关注政策预期的变化。

【期货品种】：煤炭 【交易方向】：看多 【理由】：下半年矿山增产空间有限，长期看煤炭供应趋紧，支撑价格上涨。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看空 【理由】：表需不及预期，成材市场现实端承压，可能导致价格下行。

【期货品种】：海煤 【交易方向】：看空 【理由】：进口利润修复，后续到港压力增大，可能影响市场供给。

- 山西煤矿查超产及“276工作日”等消息导致煤炭供应扰动，市场对煤焦“反内卷”预期增强。

- 下游钢厂利润良好，煤焦采购需求刚性，但短期黑色盘面面临回调压力。

- 海煤进口利润修复及大商所限仓政策可能导致焦煤投机度下降。