化工行业：太平洋证券-化工行业周报：制冷剂、草甘膦、粘胶短纤等产品价格维持上涨-250908

- 草甘膦和百草枯等农药价格持续上涨，市场需求强劲，现货供应略显紧张。

- 制冷剂价格稳中有升，尤其是R134a和R32等三代制冷剂，受供给限制影响。

- 粘胶短纤价格小幅上涨，主要受下游需求回暖和厂家高负荷运行影响。

- 建议关注民爆行业和农药行业的重点企业，风险包括下游需求不及预期和安全环保风险。

化工行业周报显示，制冷剂、草甘膦、百草枯及粘胶短纤等产品价格持续上涨。

草甘膦价格为27104元/吨，较上周上涨5元，因下游需求良好和订单充足；百草枯均价为16000元/吨，上涨1000元，受海外市场需求和供应商挺价影响。

制冷剂方面，R134a价格上涨500元至5.2万元/吨，R32上涨1000元至6.1万元/吨，因刚性需求增加和供给受限。

粘胶短纤价格为13100元/吨，上涨150元，因下游需求改善和厂家高负荷运行。

核心观点方面，民爆行业整合加速，相关项目有望拉动内需，建议关注易普力、江南化工等企业。

农药行业面临安全生产事故风险，可能影响供给，建议关注扬农化工等公司。

风险提示包括下游需求不及预期、产品价格下跌及安全环保风险。

投资标的及推荐理由： 1. 民爆行业： - 投资标的：易普力、江南化工、广东宏大、国泰集团、凯龙股份。

- 推荐理由：“十四五”收官在即，行业整合加速；雅鲁藏布江项目、三峡水运新通道、浙赣粤运河等项目有望拉动内需增长；“一带一路”战略持续推进，有望带动民爆企业开拓海外需求。

2. 农药行业： - 投资标的：扬农化工、兴发集团。

- 推荐理由：行业重点企业发生安全生产事故，或将对行业供给带来扰动。