煤炭行业：华福证券-煤炭行业周报：南方高温持续，动力煤价格或完成筑底，短期高库存限制涨幅-240707

1、动力煤价格或已筑底，受高温天气和电厂需求回升影响，短期内有望反弹。

2、2024年动力煤供需将回到紧平衡，煤价有上涨空间；炼焦煤供需或进一步收紧，支撑价格。

3、建议关注高长协业绩稳定的公司，以及受益于经济向好和政策预期的企业，但需警惕下游需求不及预期和煤炭进口超预期等风险。

南方高温持续，动力煤价格或完成筑底，短期高库存限制涨幅。

动力煤产地开工率上升，贸易商采购谨慎；港口煤炭库存略有上升，需求疲软；电厂日耗回升，库存增加；非电需求改善。

短期煤价或实现反弹，但高库存限制上涨幅度。

中长期供需回到紧平衡，煤价有上升空间。

炼焦煤方面，矿山开工率下降，库存略有增加；钢铁产量减少，库存增长。

短期下游需求稳固，煤价持稳运行；中长期供需收紧，支撑炼焦煤价格。

建议关注动力煤板块的高长协业绩稳定性强公司，以及炼焦煤板块的低估值、高股息公司。

风险提示包括下游需求不及预期、煤炭进口超预期等。

投资标的及推荐理由： 1）中国神华、陕西煤业、中煤能源：这些公司在动力煤板块中具有高长协业绩稳定性，现金流充沛且持续高分红，同时受益于央国企估值修复预期。

2）兖矿能源、广汇能源：这些公司在经济向好发展叠加算力崛起的背景下，受益于电力需求旺盛且旺季即将到来，具备高弹性的业绩。

3）潞安环能、山西焦煤、冀中能源：这些公司在炼焦煤板块中具有低估值、高股息的特点，受益于政策强预期下游需求有望进一步改善。

4）山煤国际、晋控煤业：这些公司在迎峰度夏旺季在即，山西煤炭增产在望的背景下，有望实现量价齐升。

建议投资者关注以上公司，根据市场情况和个人风险偏好做出投资决策。

风险提示包括下游需求不及预期、煤炭进口超预期以及煤炭产量超预期等因素。