纺服行业：平安证券-纺服行业运动户外专题系列（三）：冰雪运动行业全景图-250122

- 冰雪经济作为新型经济形态，正通过冰雪运动、旅游和装备等产业推动经济增长，具有广阔的发展前景。

- 国家政策大力支持冰雪运动普及，参与人数和消费规模快速增长，预计2023-2024冰雪季消费超1,500亿元。

- 投资建议关注冰雪运动相关产业链的优质核心资产，推荐安踏体育、波司登和三夫户外等龙头企业。

本报告是运动户外专题系列的第三篇，聚焦冰雪运动行业的发展趋势及投资机会。

随着国家政策对冰雪经济的支持，冰雪运动逐渐成为新的经济增长点。

冰雪经济涵盖冰雪运动、旅游、装备和文化等，具有产业链长、导流效应大等特点。

冰雪运动消费规模快速增长，预计2023-2024年冰雪季消费规模超过1500亿元，参与人数达到5735万，参与人次总计1.095亿。

国家政策积极推动冰雪运动的发展，包括广泛开展群众性运动、支持青少年参与、提升竞技水平以及发展赛事产业。

投资建议方面，冰雪运动全产业链均具发展机会，特别是在户外鞋服生产、品牌及场馆设施等领域。

建议关注优质核心资产，尤其是业绩确定性强及股息率高的白马股，重点推荐安踏体育、波司登和三夫户外。

风险提示包括消费偏好变化、冰雪运动渗透率提升的不确定性，以及季节性波动风险。

投资标的包括安踏体育、波司登和三夫户外。

推荐理由如下： 1. 安踏体育：作为知名运动品牌，安踏在冰雪运动领域的布局和品牌影响力使其在行业快速发展中具备竞争优势。

2. 波司登：作为领先的羽绒服品牌，波司登在冰雪旅游和运动装备市场中有较强的市场需求，尤其是在冬季服装方面。

3. 三夫户外：专注于户外运动装备，三夫户外在冰雪运动相关产品的研发和市场推广上具有良好的发展潜力。

总体来看，这些企业在冰雪运动行业的崛起中，受益于国家政策的支持及消费环境的改善，具备较强的业绩确定性和股息收益。