宏源期货-有色金属周报（氧化铝与电解铝及铝合金）：美国对外关税谈判仍存不确定性，国内传统消费淡季特征渐显-250603

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：美国关税谈判不确定性及国内消费淡季特征显现，尽管部分铝土矿生产受扰动，但国内氧化铝新增产能和进口量可能增加，整体供需预期偏松，价格宽幅震荡。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：国内铝土矿生产受限与新产能投放并存，短期内电解铝供应压力较大，加之传统消费淡季，整体需求表现平淡，价格波动风险加大。

【期货品种】：铝合金 【交易方向】：中性 【理由】：铝合金市场受制于传统消费淡季和铝价波动，短期内需求不振，整体市场情绪偏谨慎，价格走势存在不确定性。

- 美国对外关税谈判不确定性加大，国内消费淡季特征显现。

- 山西和河南的矿山复采受限，几内亚政府政策影响铝土矿供应，国内铝土矿价格保持稳定。

- 新增氧化铝产能逐步投产，预计6月生产量环比增加，建议投资者关注价格波动及支撑压力位。