大有期货-有色研究周报：美元指数走高，有色延续回落-241111

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝产能利用率上升，但环保督察及矿石供应不足导致北方部分氧化铝厂减产，可能影响电解铝生产，短期内库存下降风险加大。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：主流地区铜库存持续下降，去库速度加快，但海外铜冶炼产能激增和未来TC的反转难度增加，市场面临不确定性。

【期货品种】：精锡 【交易方向】：看多 【理由】：国内精锡产量环比增长显著，且同比也有提升，显示出需求回暖迹象，未来市场前景看好。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：尽管产能利用率有所上升，但环保政策和矿石供应问题导致部分厂减产，预计下周产能利用率可能下降。

- 2024年10月份中国有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长7.7%，电解铝产量保持增长，但氧化铝产能利用率面临下降风险。

- 铜库存持续下降，主流地区库存较上周减少，且同比增长显著，市场需求依然强劲。

- 海外粗铜产量预计增长，铜冶炼厂利润高于中国，但未来Benchmark下降可能导致生产扰动增加。