电池及储能行业：东海证券-电池及储能行业周报：2024年电车销量优异，储能系统报价趋稳-250106

- 2024年电车销量预计达到1250万辆，同比增长30%以上，行业景气度向好。

- 储能市场需求持续增长，系统报价趋稳，预计全年完成储能采招59.24GW/191.26GWh。

- 建议关注宁德时代和上能电气，前者在锂电池领域领先，后者在储能全产业链布局上具优势。

本周电池及储能行业周报显示，电池板块整体下跌5.11%，但仍跑赢沪深300指数。

主要资金流入的公司包括雄韬股份和德业股份，而阳光电源和宁德时代等则出现净流出。

电车销量方面，12月全国新能源乘用车批发销量达150万辆，同比增长35%。

预计2024年新能源汽车销量将达到1250万辆，同比增长30%以上。

行业供给端调整有序，锂盐和正极材料价格稳定，负极材料价格维持在成本线附近，隔膜市场需求稳定，电解液需求亦保持平稳。

储能市场方面，本周新增17个招标项目，储能招标市场略有回落，总规模为4.23GW/16.57GWh。

预计2024年国内储能市场将完成59.24GW/191.26GWh的采招，主要以磷酸铁锂储能为主。

大储系统报价趋稳在0.4~0.5元/Wh，政策支持将推动市场持续景气。

建议关注宁德时代和上能电气，前者在锂电池出货和自供比例上具备优势，后者在储能全产业链布局和市场开拓方面表现突出。

风险提示包括全球市场竞争加剧和新能源汽车销量不达预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 宁德时代： - 全球锂电龙头，预计2024年出货量达到480GWh，全年利润约505亿元。

- 锂盐自供比例提升，邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。

2. 特锐德： - 在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。

- 作为全国充电运营商龙头，具备资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面的先发优势，目前已扭亏为盈。

3. 上能电气： - 公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。

- 充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。