电网设备行业：德邦证券-电网设备行业点评：两网加大投资推动电网设备大规模更新，电网设备有望迎来新一轮高景气发展-240728

1) 2024年国家电网投资创新高，同比增速高达13.4%，将完成6000亿元投资，用于特高压工程建设、电网数字化智能化升级等。

2) 南方电网预计2024年至2027年投资1953亿元，重点推进电网设备大规模更新，以提升电网安全、防灾减灾、数字化升级、节能增效、绿色环保。

3) 电网工程投资额快速增长，特高压输电工程项目加速核准与开工建设，国网与沙特签署柔直项目协议，电网装备有望迎来新一轮高景气发展。

国家电网和南方电网加大投资力度，推动电网设备大规模更新，特高压交直流工程建设加速。

电网工程投资规模增长迅速，特高压输电工程项目加速核准与开工建设。

国家电网公司与沙特签署柔直项目协议，实现了我国柔直装备出海的重大突破。

电网装备有望迎来新一轮高景气发展。

投资建议关注特高压一次设备、二次设备、配电网设备和出海电力设备相关公司。

风险提示包括特高压开工建设不及预期、电网投资不及预期、国际贸易政策风险。

投资标的及推荐理由： 1）特高压一次设备：许继电气、平高电气、国电南瑞、思源电气、中国西电、保变电气、长高电新、金杯电工；推荐理由：随着特高压工程建设加速，特高压一次设备公司有望受益于大规模设备更新投资。

2）二次设备：四方股份；推荐理由：二次设备公司有望受益于配电网设备改造与升级扩容加速。

3）配电网设备：国电南瑞、东方电子、四方股份、正泰电器；推荐理由：配电网设备公司有望受益于配电网改造与升级投资增加。

4）出海电力设备：金盘科技、三星医疗、海兴电力、思源电气、华明装备、明阳电气、伊戈尔；推荐理由：出海电力设备公司有望受益于国内电力设备出口增加，特高压技术“走出去”的机会增加。