电气设备行业：中原证券-电气设备行业月报：电网投资增速不减，关注输变电板块机遇-240928

1. 电气设备行业表现弱于市场指数，但工业生产稳步增长，电网投资保持增长态势，电源/电网工程投资和招标数量持续增加。

2. 电气设备出口同比增速维持高位，全球电力基础设施升级改造需求持续增长，为电气设备出口提供长期稳定市场支撑。

3. 电气设备板块估值在宏观政策利好下得到一定程度修复，但整体仍处于历史偏低位置，随着行业基本面改善和政策实施，估值有望得到修复。

电气设备行业月报显示，电网投资增速不减，工业生产稳定增长，发用电量和装机容量持续增长。

电源/电网工程投资保持增长态势，电气设备出口同比增速维持高位。

全球对电力基础设施的升级改造需求不断增长，为电气设备出口提供了长期且稳定的市场支撑。

电气设备板块估值在宏观政策利好下得到一定程度修复，但仍处于历史偏低位置。

需注意经济复苏不及预期、电网投资下滑、出口不及预期等风险。

投资标的：电气设备行业 推荐理由：电网投资增速不减，工业生产稳定增长，全国电网工程投资保持增长态势，电气设备出口同比增速维持高位，全球对电力基础设施的升级改造需求不断增长，为电气设备出口提供了长期且稳定的市场支撑。

整体需求未来向好，估值在宏观政策利好下得到一定程度修复，随着行业基本面的逐步改善和政策的逐步实施，电气设备板块的估值有望得到修复。