房地产行业：克而瑞证券-中国房地产行业研报：杭州“破发”的“万人摇”红盘给市场有何启示？-241017

- 杭州房地产市场出现一二手房价格由倒挂转为正向价差，尤其是2024年新房与二手房价差显著扩大，部分区域差距已达1万元/平方米。

- 钱塘区和临平区的新房价格显著高于二手房，吸引投资者关注这些区域的潜在价值。

- 随着新房市场热度下降，曾经热门的“万人摇”楼盘面临破发风险，投资者需谨慎选择保值增值性较好的楼盘。

该研报分析了杭州房地产市场的现状，主要内容包括： 1. **市场背景**：随着楼市下行，二手房市场通过降价换取成交量，而新房市场因地价高企保持相对稳定，导致一二手房价格由之前的倒挂转为正向价差。

2. **价格变化**：自2022年中以来，杭州一二手房价格的倒挂现象逆转，价差逐月扩大。

钱塘区和临平区的二手房价格已低于新房约35%。

2024年新房与二手房的价差从3月的1297元/平方米扩大至9月的5466元/平方米。

3. **区域特征**：目前仅西湖区一二手房仍存在价格倒挂，其他区域普遍保持正向价差，尤其是钱塘区和临平区，新房与二手房的价差比值均在1.5以上，绝对价差达到约1万元/平方米。

4. **市场启示**：随着新房市场热度下降，曾经的热门“万人摇”楼盘是否能持续获利或面临破发，值得关注。

同时，保值增值性较好的楼盘也需要进一步分析。

根据上述房地产行业研报，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **杭州新房市场**（特别是钱塘区和临平区） 2. **西湖区二手房** ### 推荐理由： 1. **新房市场的价格坚挺**： - 新房市场因地价高位持稳，房价相对坚挺，尤其是在热门区域如钱塘区和临平区，新房成交均价显著高于二手房，形成了较大的正向价差。

这表明新房仍具有投资价值。

2. **二手房市场的价格回调**： - 二手房市场在经历“先增后降”的波动后，当前价格已低于新房，尤其是钱塘区和临平区的二手房，价格低于新房约35%。

这可能为投资者提供了低价购入的机会。

3. **区域特征明显**： - 西湖区仍存在一二手房价格倒挂，可能是个别区域的投资机会，而其他区域如钱塘区和临平区则展现出正向价差，显示出新房市场的强劲需求。

4. **市场趋势的转变**： - 从2022年中以来，一二手房价格倒挂现象逆转，价差逐月拉大，表明市场结构的变化，投资者可以根据这一趋势调整投资策略。

5. **保值增值潜力**： - 在新房市场热度下降的背景下，仍然有部分“万人摇”红盘可能具备保值增值的潜力，特别是在需求持续的区域。

综上所述，杭州的房地产市场，尤其是新房市场和部分区域的二手房，提供了良好的投资机会。

特别是关注钱塘区和临平区的新房以及西湖区的二手房，可能会带来较好的投资回报。