公用事业及环保产业行业：国金证券-公用事业及环保产业行业周报：1H24是什么在拉动用电量增长？-240803

1. 1H24我国用电量同比增长8.1%，城乡居民、轻工出口和新质生产力是主要驱动因素，但增速在5-6月有所放缓，高耗能行业开始发力。

2. 国家发布多项政策促进可再生能源和碳排放控制，包括增加储能配置要求和完善碳排放统计核算体系。

3. 投资建议关注电力供需偏紧地区的火电企业（如浙能电力、皖能电力）、水电龙头长江电力、核电龙头中国核电和综合能源运营商南网能源。

**公用事业及环保产业行业周报核心要点总结：** 1. **行情回顾**（7.29-8.2）： - 上证综指上涨0.50%，创业板指下跌1.28%。

- 碳中和板块上涨1.40%，环保板块上涨1.33%，公用事业和煤炭板块分别下跌1.98%和2.13%。

2. **用电量增长分析**： - **1H24用电量同比增长8.1%**，月度增速呈现前高后低特点。

- **1Q24**：城乡居民用电量高增（同比增长12%），轻工出口和新质生产力用电量增加。

- **4M24**：居民用电增速回落，轻工出口和新质生产力持续高增。

- **5-6M24**：高耗能行业发力，轻工业和新质生产力用电增速下滑。

3. **行业要闻**： - 国家发改委、能源局发布2024年可再生能源电力消纳责任通知。

- 国务院发布碳排放双控制度体系工作方案，计划到2025年完善碳排放统计核算体系。

- 广东省调整新能源发电项目配置储能的相关政策。

4. **投资建议**： - **火电板块**：关注电力供需偏紧地区的火电企业（如浙能电力、皖能电力）。

- **水电板块**：关注长江电力。

- **核电板块**：关注中国核电。

- **新能源板块**：关注南网能源。

5. **风险提示**： - 电力板块面临新增装机容量不足、需求低迷、市场化进度慢、煤价高企等风险。

- 环保板块可能受环境治理政策释放不及预期的影响。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的及推荐理由 1. **火电板块** - **推荐标的**：浙能电力、皖能电力 - **推荐理由**：关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好的地区。

2. **水电板块** - **推荐标的**：长江电力 - **推荐理由**：建议关注水电运营商龙头，具备稳定的运营能力和市场地位。

3. **核电板块** - **推荐标的**：中国核电 - **推荐理由**：关注核电龙头企业，受益于核电发展的政策支持和市场需求。

4. **新能源板块** - **推荐标的**：南网能源 - **推荐理由**：建议关注综合能源运营商，具备多元化的能源布局和市场竞争力。

### 风险提示 - 电力板块：新增装机容量不及预期、下游需求景气度不高导致用电需求降低、市场化进度不及预期、煤价高位影响火电企业盈利、补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

- 环保板块：环境治理政策释放不及预期等风险。

以上标的和理由为投资者在公用事业及环保产业进行投资时的参考。