五矿期货-沥青周报：等待驱动-250524

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：供给端因炼厂检修季偏紧，开工率低迷；需求端略有好转但整体需求未超预期，库存水平偏低但补库意愿不足，短期内价格震荡。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：美伊关系趋缓，地炼开工回暖预期，主营炼厂预计6月开工回归，沥青估值可能见顶，若美伊谈判顺利，伊朗出口恢复，沥青/原油比价或迎来空配机会。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：虽然独立炼厂开工小幅回升，但受海外市场影响，回升空间有限，整体供需矛盾未显著改善。

- 沥青供应受炼厂检修影响，预计5月开工低迷，但6月有回暖可能。

- 需求端略有改善，尤其是道路改性沥青与防水卷材开工率回升，但整体需求仍难超预期。

- 沥青与原油比价高企，短期内沥青估值维持强势震荡，未来可能面临空配机会。