中辉期货-农产品观点-250523

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：南美大豆产量基本确定，美豆种植进度远高于去年和五年均值，降雨充沛，豆粕供应逐步增加，国内库存累积，饲料企业库存偏低但补库需求有限，整体基本面偏空。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：中美贸易缓和对豆粕价格影响有限，5月美农报告偏利多，阿根廷暴雨虽导致收割延迟但减产预计有限，市场情绪存在反弹可能。

短期内仍需关注技术性反弹后的空头机会。

- 南美大豆产量基本确定，美豆种植进度远超去年及五年均值，未来降雨充沛，缺乏天气炒作。

- 国内豆粕供应逐步缓解，饲料企业存在补库需求，预计5月豆粕累库速度较为缓和。

- 中美贸易缓和对豆粕价格影响有限，整体基本面偏空，短期仍以技术性反弹对待。