中证鹏元-2月交易所债券发行规模同比增加52%，民企净融资时隔4年多由负转正-250304

- 2025年2月交易所债券发行规模同比增长52%，民企净融资转正，时隔4年多实现正增长。

- AA+以上主体债券发行占比79%，显示信用等级上升，公募公司债以AAA级为主。

- 发行利率整体上行，高等级公司债利差扩大，城投债占比44%，产业债以建筑装饰和非银金融为主。

债券标的： 1. 交易所信用债券（共发行293只，发行规模2,150.99亿元） 2. 公募公司债（发行86只，发行规模861.45亿元） 3. 私募公司债（发行203只，发行规模1,275.05亿元） 4. 企业债（发行4只，发行规模14.49亿元） 操作建议： 1. 增加对高信用等级债券（AA+及以上）的配置。

2. 关注公募公司债，尤其是AAA级债券。

3. 考虑适量投资于民企债券，因其净融资由负转正，显示出改善趋势。

理由： 1. 交易所债券发行规模同比大幅增加，表明市场对债券的需求强劲，投资者信心增强。

2. 高信用等级债券的发行数量占比上升，风险相对较低，适合稳健型投资者。

3. 民企债券的净融资转正显示出民营企业融资环境的改善，可能带来投资机会。

4. 行业分布中，建筑装饰和非银金融行业表现突出，相关债券可能具备较好的投资价值。