社会服务行业：开源证券-社会服务行业周报：7月国内潮玩大盘稳增，小菜园开店步入加速期-250817

1. 7月国内潮玩市场线上销售稳增，线下门店数量和效益分化，头部品牌表现显著差异。

2. 小菜园经营效率提升，预计到2025年底门店数量将突破800家，业绩持续增长。

3. 新氧轻医美业务快速增长，NANbeauty品牌即将上线，市场前景乐观。

4. 本周社服板块整体表现不佳，推荐关注旅游、教育和餐饮等领域的优质标的。

5. 风险提示包括项目落地不及预期和行业竞争加剧等。

7月国内潮玩市场稳步增长，线上销售额达到12.3亿元，同比增长29%。

各品类均有正向增长，盲盒、毛绒玩具和动漫周边表现突出。

线下潮玩门店数量增至3865家，整体店效同比增长8%。

小菜园在经营效率和供应链上取得平衡，2025年上半年营业收入27.14亿元，同比增长6.52%，净利润3.82亿元，同比增长35.66%。

计划到2025年底门店数量突破800家，2026年迈向千店规模。

新氧轻医美连锁业务增长显著，2025年第二季度营收1.44亿元，同比增长426%。

上美NANbeauty品牌即将上线，推出多款新产品。

本周A股社服板块表现不佳，跑输大盘，港股消费者服务板块同样表现低迷。

推荐标的包括旅游、教育、餐饮、美护等领域，受益标的涵盖餐饮、IP、新消费等。

风险提示包括项目落地不及预期、行业竞争加剧等。

推荐标的及理由如下： 1. 旅游：长白山 - 理由：旅游行业的恢复和增长潜力。

2. 教育：好未来、科德教育 - 理由：教育行业持续发展，尤其是在线教育和素质教育的需求增加。

3. 餐饮/会展：特海国际、米奥会展 - 理由：餐饮行业复苏以及会展业务的增长。

4. 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 - 理由：轻医美和护肤品市场的快速增长。

受益标的及理由如下： 1. 餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团 - 理由：餐饮行业的整体复苏和消费升级。

2. IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 - 理由：潮玩和周边商品的持续受欢迎。

3. 美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、四环医药 - 理由：美护行业的增长和消费者对高品质产品的需求。

4. 新消费：美图、赤子城科技 - 理由：新消费趋势带动相关企业的发展。

5. 运动：力盛体育 - 理由：运动行业的增长潜力。

6. 即时零售：美团-W、顺丰同城 - 理由：即时零售模式的普及和需求增长。

7. 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 - 理由：眼镜行业的持续发展和消费升级。

8. 旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S - 理由：旅游行业的复苏和市场需求的增加。

9. 教育：中国东方教育 - 理由：教育行业的持续增长和市场需求。

风险提示包括项目落地不及预期、出行不及预期以及行业竞争加剧等。