石化化工交运行业：光大证券-石化化工交运行业日报第50期：信凯科技上市，看好颜料行业国产替代进程-250415

- 信凯科技将于4月15日上市，专注于有机颜料等着色剂，预计将推动颜料行业的国产替代进程。

- 百合花和七彩化学积极布局高性能有机颜料产能，行业整合加速，利好龙头企业发展。

- 投资建议关注低估值高股息的“三桶油”及油服板块，以及受益于国产替代趋势的材料企业。

信凯科技将于4月15日上市，主营有机颜料等着色剂，发行价格为12.8元/股，市盈率14.38倍。

公司成立于1996年，全球有机颜料市场占有率逐年增长，预计2025年开始试生产新项目。

百合花将在杭州投资高性能有机颜料新产能，七彩化学加大新材料布局，年产3000吨聚氨酯材料项目已进入批量采购阶段。

苏达山收购德国辉柏赫颜料业务，行业整合持续，推动高性能有机颜料国产替代。

行业竞争格局向好，建议关注七彩化学、百合花等企业。

投资建议包括关注低估值的“三桶油”、受益于国产替代的材料企业、地产链及龙头公司，以及维生素和蛋氨酸板块。

风险分析主要包括原材料价格波动和下游需求不足的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **七彩化学**：公司在高性能有机颜料领域持续加码，年产3000吨PPDI型聚氨酯弹性体材料项目产能逐步释放，已吸引近60家客户进入批量采购阶段，提供新的利润增量。

2. **百合花**：计划在杭州投资建设高性能有机颜料及配套材料产业化项目，年产2000吨高性能有机颜料等，显示出对高性能有机颜料市场的重视和布局。

3. **双乐股份**：作为潜在受益于高性能有机颜料国产替代的企业，值得关注。

4. **美联新材**：同样在高性能有机颜料领域具有一定的竞争力，建议关注。

5. **中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展**：持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。

6. **晶瑞电材、彤程新材、奥来德**：在国产替代趋势下的材料企业，特别是国产半导体材料和面板材料有望受益。

7. **万华化学、华鲁恒升、华锦股份**：在积极的货币及财政政策背景下，地产链及龙头公司有望率先受益。

8. **安迪苏、浙江医药、新和成**：看好维生素及蛋氨酸板块，具备投资潜力。

总体来看，投资标的主要集中在高性能有机颜料、石油化工、材料企业及维生素相关行业，推荐理由包括市场前景、技术壁垒、政策支持及行业整合趋势。