国投证券-周度经济观察：政策效果待评估，哑铃策略仍占优-241231

- 11月工业企业营收和利润增速改善，但未来盈利仍需关注终端需求和稳增长政策的落实效果。

- 权益市场出现大小盘股切换，成交量下滑，市场风险偏好回落，但政策支持和流动性宽松有望维持市场震荡。

- 美国经济显示韧性，降息预期减弱，强美元可能在特朗普任期内持续。

- 风险提示包括地缘政治风险和政策出台超预期。

本周经济观察指出，政策效果尚待评估，哑铃策略依然占优。

11月工业企业受库存回补和抢出口影响，营收和利润增速持续改善，但未来盈利表现将依赖于终端需求变化，需关注稳增长政策的落实，特别是“两新”“两重”政策的效果。

权益市场方面，近期大小盘股价切换，成交量下滑，市场风险偏好回落。

然而，政策支持和流动性宽松使得权益市场有望维持中枢震荡。

美国经济数据显示出韧性，降息预期减弱，债券收益率和美元指数小幅上行。

未来特朗普的政策可能使强美元维持较长时间。

风险提示包括地缘政治风险及政策出台超预期。