医药生物行业：开源证券-医药生物行业周报：设备更新政策持续深化，医疗设备招采稳步复苏-250803

- 医疗设备更新政策持续深化，国家和地方政府的财政支持推动市场复苏，预计2025年上半年医疗设备招采将加速推进。

- 医疗器械采购呈现区域差异，东部地区采购金额领先，中西部地区增速较快，特别是大型医学影像设备的需求增长明显。

- 县域医共体设备更新加速，三级医院设备更新进度领先，采购规模占比达61.11%。

医药生物行业周报指出，设备更新政策持续深化，医疗设备招采稳步复苏。

2024年3月发布的设备更新政策后，国家发改委和卫健委等部门于2024年5月联合出台了《推动医疗卫生领域设备更新实施方案》，地方政府也迅速响应，推出配套实施方案。

多项资金支持政策陆续发布，特别是超长期特别国债资金的支持，推动了医疗设备招采市场的复苏。

具体情况包括： 1. 项目审批和采购意向加速推进，2025年上半年医疗设备更新项目数量和金额显著增长，预计一季度审批的项目将在三、四季度落地。

2. 区域分布上，东部地区招标金额领先，中西部地区增速较快，主要采购大型医学影像设备。

3. 县域医共体招标加速，三级医院设备更新进展较快，采购规模占比达到61.11%。

推荐投资标的涵盖制药、生物制品、CXO、科研服务、中药、原料药、医疗器械、医疗服务和零售药店等多个领域。

风险提示包括设备更新落地不及预期、行业整合不及预期及行业竞争格局恶化等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 制药及生物制品： - 恒瑞医药、华东医药、三生制药、人福医药、恩华药业、信达生物、再鼎医药、百利天恒、泽璟制药-U、诺诚健华、科伦博泰生物-B、三生国健、康诺亚-B、一品红、海思科、艾力斯、艾迪药业、和黄医药、京新药业、健康元。

推荐理由：受益于医疗设备更新政策的推动，制药及生物制品行业将迎来新的发展机遇。

2. CXO（合同研发组织）： - 药明康德、药明合联、泰格医药、药明生物、博腾股份、泓博医药。

推荐理由：随着医疗设备招采市场的复苏，CXO领域也将受益于行业整体增长。

3. 科研服务： - 毕得医药、百普赛斯、皓元医药、昊帆生物、海尔生物、奥浦迈、阿拉丁。

推荐理由：科研服务行业将随着医疗设备更新和招采的复苏而获得更多项目机会。

4. 中药： - 东阿阿胶、江中药业、天士力、济川药业、羚锐制药、悦康药业、方盛制药、佐力药业。

推荐理由：中药行业在政策支持下有望保持稳定增长。

5. 原料药： - 普洛药业、健友股份、华海药业、奥锐特、博瑞医药。

推荐理由：原料药行业将受益于设备更新和市场需求的提升。

6. 医疗器械： - 迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、英科医疗、万孚生物、可孚医疗、圣湘生物、康拓医疗。

推荐理由：医疗器械行业将直接受益于设备更新政策的实施，市场需求持续增长。

7. 医疗服务： - 爱尔眼科、通策医疗、美年健康、海吉亚医疗、锦欣生殖。

推荐理由：医疗服务行业也将因设备更新和市场复苏而获得发展机会。

8. 零售药店： - 益丰药房。

推荐理由：随着医疗设备招采和整体医疗市场的复苏，零售药店也将迎来新的增长机遇。

风险提示：设备更新落地不及预期、行业整合不及预期、行业竞争格局恶化等。