中信期货-能源化工策略日报：原油支撑不足，化工受到拖累-241030

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：地缘预期转弱，原油价格承压，短期震荡不确定性加大。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：利润继续修复，短期有上涨空间。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：关注高硫燃油逢高做空机会。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：看多 【理由】：低高硫价差震荡，仍看好向上。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：中性 【理由】：基本面多空交织，短期震荡偏弱。

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：油价延续回调，成本利空PX。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：油价承压走跌，PTA震荡下行。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：看空 【理由】：跟随油端补跌，成本塌陷导致调整明显。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：中性 【理由】：价格反应供需转弱预期，关注供需兑现程度。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：看空 【理由】：成本下行，产销转弱，压制短纤价格。

【期货品种】：PR 【交易方向】：看空 【理由】：期货价格走弱，加工费环比抬升。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看空 【理由】：原油宽幅下行，甲醇止涨转跌。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看空 【理由】：尿素供需过剩格局延续，维持逢高做空。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：中性 【理由】：静待内外宏观端不确定性落地，短期或延续震荡。

【期货品种】：PP 【交易方向】：中性 【理由】：上游检修延续偏高，PP短期或延续震荡。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看多 【理由】：现实疲软但预期偏暖，PVC震荡上行。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看空 【理由】：现货见顶，盘面逢高做空。

【展望】：底部震荡，跌幅或有限。

【对冲策略】：1-5偏反套，空MTO价差，多沥青空高硫，多L空PP。

【风险因素】：原油持续下跌，政策兑现不及预期。

- 原油价格承压，地缘预期转弱，整体化工板块受到拖累，短期内调整空间有限。

- 化工估值低位震荡，政策预期支撑仍存，建议逢低偏多。

- 各化工品种表现分化，尿素和甲醇供需过剩，短纤和塑料价格承压，需关注政策兑现和原油走势。