居然智家：国投证券-居然智家-000785-深化数智化合作，助推智能家装数智化转型-250214

投资标的：居然智家（000785） 推荐理由：居然智家积极推进数智化转型，与阿里、华为等企业合作，提升智能家居平台的设计、营销和场景应用能力，未来成长潜力大。

预计2024-2026年营业收入和净利润稳步增长，维持买入-A评级。

- 居然智家通过接入DeepSeek和与阿里、华为的合作，积极推进智能家居的数智化转型，提升设计、营销和运营效率。

- 公司未来五年计划显著扩展合作品牌和智能终端设备，预计实现持续增长。

- 投资建议为“买入-A”，目标价5.45元，预计2024-2026年营业收入和净利润稳步增长，但需关注数字化转型和市场竞争风险。

居然智家（股票代码：000785）于2024年2月9日正式宣布旗下三大智能平台——居然设计家、居然智慧家和洞窝，已成功接入DeepSeek。

公司与阿里保持密切合作，包括设计家接入通义千问大模型和共同打造数字化校园超市门店。

与华为的合作则包括设计家、洞窝、智慧家三个APP与鸿蒙适配，推动智能家居的销售场景。

DeepSeek的接入将显著提升居然设计家的AI设计和智能家装应用的响应速度，能够对大量户型数据和设计方案进行智能分析，为用户提供精准的设计建议。

洞窝平台通过DeepSeek的智能分析提高了推荐的精准度，为用户提供个性化的家居产品推荐。

居然智慧家依托DeepSeek构建跨品牌、跨生态的智能家居系统，实现智能终端设备的互联互通。

此外，DeepSeek的智能报表功能帮助商户深入分析市场动态，提高经营效率。

居然智家正在向智能家居体验中心转型，并已更名为“居然智家”，标志着数智化转型的启动。

公司发展战略聚焦于数字化、智能化、国际化和绿色化。

截至2024年12月底，居然智慧家连接合作品牌超过300家，接入智能终端设备超过30万台，开设门店150家。

预计到2027年，合作品牌将超过1000家，接入设备超100万台，日活跃设备达到50万台，门店数量增至550家（其中海外50家）。

投资建议方面，居然智家被视为国内泛家居行业的龙头，家居卖场稳步扩张，数智化转型高效推进，未来增长可期。

预计2024-2026年营业收入分别为137.16亿元、149.63亿元和164.28亿元，归母净利润为9.71亿元、11.38亿元和12.62亿元。

对应的市盈率（PE）为32.6倍、27.7倍和25.0倍，目标价为5.45元，维持“买入-A”的投资评级。

风险提示包括数字化转型进程不及预期和行业竞争加剧、终端需求不及预期的风险。