招银国际-招财日报：每日投资策略-250108

- 近期政策刺激改善了中国经济，但在特朗普关税冲击前，政策可能进入观望状态，预计下半年将开启新一轮宽松刺激。

- 科技板块维持高景气度，建议关注AI终端和服务器产业链，特别是受益于Apple智能升级和AI算力需求的公司。

- 半导体领域看好自主可控主题和并购机会，推荐相关标的如中际旭创和北方华创。

- 医药行业受益于宏观环境改善，推荐创新药和CXO板块的相关公司。

- 可选消费和汽车行业面临压力，但预计新能源车市场将继续增长，推荐吉利汽车和小鹏汽车。

- 房地产和物业管理行业乐观，建议关注商业运营能力强的开发商和二手房市场受益者。

本投资报告的核心要点可以从宏观到微观进行梳理如下： 宏观经济方面，近期政策刺激已提振中国经济，住房销量和耐用消费有所改善。

预计在特朗普关税冲击之前，中国政策可能进入观望状态，后续有可能开启新一轮宽松刺激。

美国经济将继续温和放缓，通胀短期下降，未来可能面临特朗普政策的影响，美联储对降息持谨慎态度。

科技领域展望乐观，预计到2025年，手机和PC需求回暖，AI服务器增长持续。

建议关注AI终端和服务器产业链，包括比亚迪电子、立讯精密等公司。

半导体行业保持乐观，推荐关注人工智能和自主可控主题，期待行业并购活跃带来的整合机会，推荐中际旭创和北方华创。

互联网板块在政策刺激下可能迎来估值提升，关注成熟业务和新发展空间的公司，如腾讯和阿里巴巴。

医药行业受益于海外降息和国内政策，创新药将得到支持，推荐药明康德和百济神州等公司。

食品饮料和美妆护肤板块在防守性消费中表现较好，建议关注农夫山泉和珀莱雅。

可选消费领域在宏观压力下表现不佳，但大品牌策略有效，推荐安踏和瑞幸咖啡。

汽车行业预计2025年仍有韧性，新能源车销售占比将达57.8%，推荐吉利汽车和小鹏汽车。

房地产和物管行业展望乐观，二手房市场将主导，关注华润置地和贝壳等公司。

保险行业在低利率环境中优选投资端改善的个股，推荐中国太保和中国平安。

资本品行业看好中国工程机械制造商的全球扩张，推荐中联重科和三一重工。

整体来看，投资策略应关注政策变化、行业趋势和公司基本面，选择具有增长潜力和市场竞争力的个股。

本报告的投资建议及理由为： - 科技板块维持高景气度，建议布局AI终端和服务器产业链。

- 半导体行业看好人工智能和自主可控主题，关注相关优质标的。

- 互联网板块在政策刺激下或将迎来估值提升，推荐成熟业务和出海机会的公司。

- 医药行业受益于宏观改善，推荐创新药和医疗设备相关企业。

- 食品饮料、美妆护肤行业具备防守性，推荐相关龙头企业。

- 可选消费领域关注大品牌的市场表现，推荐体育用品和餐饮行业的优质公司。

- 汽车行业预计保持韧性，推荐吉利和小鹏等新能源车企。

- 房地产和物业管理行业乐观，关注商业运营能力强的开发商和物业管理公司。

- 保险行业在低利率环境下优选投资端改善的个股。

- 资本品行业看好工程机械制造商的全球扩张潜力，推荐中联重科和三一重工。