五矿期货-油脂周报：中期基本面较好，等待风险释放-241221

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：棕榈油跟随商品整体走势大幅下跌，尽管出口量有所增加，但因高价需求受到抑制，且库存调节能力减弱，短期内仍存在出口需求担忧。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：中性 【理由】：菜油表观消费偏正常，库存高于去年，预计持平趋势，但原料库存偏高，整体供需相对平衡。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：中性 【理由】：豆油表观消费一般，库存低于去年，后续库存预计稳定，主要跟随棕榈油走势，短期内缺乏明显方向。

【期货品种】：葵花籽油 【交易方向】：看多 【理由】：USDA报告对葵花籽油无太大变动，但全球葵籽及棕榈油产量大幅调降，可能带来价格支撑，关注生物柴油政策影响。

- 马棕榈油在高价抑制需求的情况下，跟随整体商品大幅下跌，但产地库存下降将促使价格寻找新的平衡点。

- USDA报告下调棕榈油产量和期末库存，利好油脂市场，预计油脂运行中枢上升。

- 短期内需关注高频产量和出口数据，待宏观情绪释放后寻找做多机会，豆油和菜油主要跟随棕榈油走势。