国投期货-黑色金属日报-250226

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看多 【理由】：节后需求回暖超预期，库存累积放缓，政策预期支持粗钢产量调控，市场情绪向好。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：全球发运回升，但国内到港量下降，粗钢限产消息对需求构成利空，短期走势震荡。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：粗钢压减预期和反倾销调查影响价格震荡，焦化利润压缩，整体库存高位，短期有回调压力。

- 钢材市场需求回暖，库存累积放缓，预计今年粗钢产量调控政策将继续实施，可能压减5000万吨。

- 铁矿石价格下跌，供应端发运回升但国内到港量下降，未来需求受限产政策影响。

- 焦炭价格震荡，焦化利润受压，整体库存高位，短期可能面临回调压力。