振华科技：中邮证券-振华科技-000733-业绩短期承压，控股股东增持体现发展信心-241029

投资标的：振华科技（000733） 推荐理由：尽管短期业绩承压，控股股东增持股份显示出对公司未来发展的信心。

预计2024-2026年归母净利润将逐步增长，当前股价对应PE具吸引力，维持“买入”评级。

- 振华科技2024年三季度业绩承压，营业收入同比下降38%，归母净利润下降69%，主要受项目推迟和产品降价影响。

- 控股股东增持股份计划显示对公司未来发展的信心，增持金额在1亿至2亿元之间。

- 预计公司2024-2026年归母净利润将逐年增长，维持“买入”评级，风险包括军品订单和新产品进度不及预期。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年Q1-Q3，公司实现营业收入37.40亿元，同比下降38%。

- 归母净利润为6.45亿元，同比下降69%。

- 2024年Q3单季度，营收为13.10亿元，同比减少24%；归母净利润为2.24亿元，同比减少58%。

2. **业绩承压原因**： - 新研及批产项目放量不足，导致对产品成本管控要求提高。

- 产品价格压力从下游传递至上游，影响了公司整体业绩。

3. **盈利能力分析**： - 销售毛利率为49.59%，同比降低11.20个百分点。

- 收入规模下降导致费用率上升，销售费用、管理费用、研发费用和财务费用的费用率分别同比增加或减少。

4. **控股股东增持**： - 控股股东中国振华计划在2024年10月23日起的6个月内增持公司股份，增持金额不低于1亿元、不超过2亿元，增持价格不高于59.60元/股。

- 此举体现了控股股东对公司未来发展的信心。

5. **未来盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.10亿元、14.11亿元、17.68亿元。

- 对应当前股价的市盈率（PE）分别为26倍、19倍、15倍。

6. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 军品订单不及预期。

- 产品价格下降超出市场预期。

- 新产品研发和批产进度不及预期。

以上信息有助于投资者评估振华科技的当前表现及未来潜力，同时考虑可能的风险因素。