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信达期货-软商品日报：天气条件有利，美棉持续承压-250704

研报作者：张秀峰来自：信达期货时间：2025-07-04 10:40:27

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发布者

大****y

研报出处

信达期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：美棉【交易方向】：看空【理由】：由于美国施加的关税影响，棉花进口量未达预期，同时天气条件适宜，棉花生长良好，后续需关注天气对单产的影响。

【期货品种】：白糖【交易方向】：看空【理由】：2024/25年度食糖生产已结束，国内糖产量和销售均同比增长，且全球主要产糖国预计增产，国际糖价呈现弱势运行。

核心观点

- 根据中国糖业协会数据，2024/25年度全国食糖生产和销售均有所增长，广西和云南的降水改善了甘蔗生长，国际市场糖价呈弱势运行。

- 棉花生长条件良好，但因美国关税影响，进口未达预期，需关注天气对单产的后续影响。

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