煤炭开采行业：东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报：港口库存持续去化，旺季煤价触底上行-250706

- 港口动力煤现货价小幅上涨，供给略有增长，但需求受工业用电疲软影响有所下降。

- 环渤海四港区库存持续去化，已接近历史正常水平，预计高温天气将推动煤价触底反弹。

- 建议关注低估值的动力煤相关股票，如昊华能源和广汇能源，风险在于下游需求不及预期及保供力度超预期。

本周（6月30日至7月4日），环渤海四港区动力煤现货价上涨3元/吨，报623元/吨。

供给方面，日均调入量为180.13万吨，环比增长4.87%；矿山供应正常，港口供给略有增加。

需求方面，日均调出量192.64万吨，环比下降2.68%，锚地船舶数量减少至98艘。

库存方面，港口库存降至2733万吨，环比下降3.21%。

整体来看，煤炭价格受库存高和工业用电需求弱的影响上涨动能有限，但随着高温天气和旺季的到来，煤价可能会进一步触底上行。

建议关注保险资金增量和资源股，核心推荐动力煤相关股票，特别是昊华能源和广汇能源。

风险提示包括下游需求不及预期和保供力度超预期导致煤价大幅下跌。

投资标的：昊华能源、广汇能源 推荐理由：当前煤炭价格受库存较高和工业用电需求较弱影响，上涨动能有限。

但随着高温天气的持续和旺季的到来，煤价有进一步触底上行的可能。

建议关注低估值且具有弹性的动力煤相关标的，特别是从西向东的产地标的。