豫园股份：开源证券-豫园股份-600655-公司信息更新报告：上半年业绩承压，珠宝业务积极求变逆势开店-240825

投资标的：豫园股份（600655） 推荐理由：公司珠宝业务在金价企稳后有望恢复，积极扩展线上线下渠道，维持“产业运营+产业投资”双轮驱动战略。

尽管上半年业绩承压，但估值合理，未来盈利有望改善，维持“买入”评级。

- 豫园股份2024年上半年营收微增0.5%，归母净利润大幅下滑48.5%，业绩承压。

- 珠宝时尚业务受金价上涨影响，积极开店并寻求模式变革，线下渠道逆势扩张。

- 公司坚持“产业运营+产业投资”双轮驱动战略，未来业绩有望随着金价企稳逐步恢复，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营收：275.72亿元，同比增长0.5%。

- 归母净利润：11.42亿元，同比下降48.5%。

- 2024年第二季度营收：103.51亿元，同比下降14.8%。

- 归母净利润：9.62亿元，同比下降49.4%。

2. **盈利预测**： - 下调2024-2026年归母净利润预测至：17.06亿元（2024年）、20.15亿元（2025年）、24.25亿元（2026年）。

- 对应每股收益（EPS）：0.44元（2024年）、0.52元（2025年）、0.62元（2026年）。

- 当前股价对应市盈率（PE）：12.0倍（2024年）、10.1倍（2025年）、8.4倍（2026年）。

3. **珠宝业务表现**： - 珠宝时尚业务营收：204.72亿元，同比下降3.0%。

- 毛利率：6.91%，同比下降0.94个百分点。

- 线上渠道：开设51家线上店铺，积极转型。

- 线下渠道：净增“老庙”与“亚一”品牌门店103家，期末门店总数达5097家。

4. **其他业务板块**： - 文化餐饮板块营收：6.46亿元，同比下降10.1%。

- 食品百货板块营收：6.13亿元，同比下降17.9%。

- 化妆品板块营收：1.45亿元，同比下降36.8%。

- 时尚表业板块营收：3.68亿元，同比增长11.7%。

- 度假村板块营收：7.27亿元，同比增长65.0%。

5. **战略方向**： - 坚持“产业运营+产业投资”双轮驱动，聚焦消费赛道核心产业发展。

- “东方生活美学”为置顶战略。

6. **风险提示**： - 竞争加剧。

- 渠道扩张不及预期。

- 收购整合效果不及预期。

以上信息为投资者提供了公司当前的财务状况、未来盈利预测、各业务板块表现及战略方向，有助于进行投资决策。