摩托车及其他行业：财通证券-摩托车及其他行业点评报告：外销增、内销减，上半年收官维持增长-250722

- 摩托车行业整体外销增长、内销下降，6月出口同比增长18%，内销下降13%。

- 春风动力和隆鑫通用在中大排量车型和全地形车方面表现突出，电动摩托销量大幅增长。

- 投资建议关注中大排量市场，风险包括关税、竞争加剧、汇率波动及政策影响。

根据摩托车商会的数据，2023年上半年摩托车行业整体销量呈现外销增长、内销下降的趋势。

6月总销量为149.53万辆，同比增长8%；其中出口111.51万辆，同比增长18%，内销38.02万辆，同比下降13%。

上半年累计销量同比增长15%，出口增长26%，内需下降7%。

春风动力在中大排量车型出口方面表现突出，250cc以上车型销量同比增长9%，电动摩托销量大幅提升1059%。

隆鑫通用在自主品牌战略下，250cc以上车型出口持续增长，内销因高基数影响增速承压。

钱江摩托整体表现内冷外热，销量有所下滑。

投资建议方面，中大排量车型的市场前景依然乐观，建议关注春风动力、隆鑫通用和钱江摩托。

同时需注意关税、竞争、汇率波动及政策等风险因素。

投资标的包括春风动力、隆鑫通用和钱江摩托。

推荐理由： 1. 春风动力：中大排量车型出口持续高增，250cc以上的销量同比增长显著，尤其是高端500-800cc车型的销量增长非常突出，显示出其在大排量市场的竞争力和增长潜力。

同时，电动摩托车的销量也表现亮眼，持续超出预期。

2. 隆鑫通用：公司深化自主品牌战略，保持无极及全地形车的高速增长。

尽管两轮摩托的内销受到高基数影响，但250cc以上的出口销量持续增长，表明其在中大排量市场的良好表现。

3. 钱江摩托：虽然整体销量短期有所下滑，但依然保持一定的出口能力。

市场表现相对内冷外热，期待后续新车型的表现可能带来改善。

总体来看，中大排量车型的市场景气仍然向好，建议关注上述公司。