道通科技：东吴证券-道通科技-688208-2025半年度业绩预告点评：业绩超预期，继续看好“出海+AI”成长曲线-250707

投资标的：道通科技（688208） 推荐理由：公司2025H1业绩超预期，各产品线齐发力，数字维修和数字能源业务持续增长，AI赋能核心业务进入收获期，与华为生态深度绑定，未来成长空间广阔。

维持“买入”评级，预计2025年净利润8亿元。

- 道通科技预计2025年上半年扣非归母净利润将同比增长57.3%至67.7%，业绩超出市场预期。

- 数字维修和数字能源业务齐发力，充电桩海外市场持续拓展，与壳牌合作标志着成功进入欧洲公共充电网络。

- 公司AI技术赋能核心业务，依托华为生态加速商业化，预计未来盈利将持续增长，维持“买入”评级。

道通科技（688208）发布了2025年半年度业绩预告，预计实现扣非归母净利润4.55-4.85亿元，同比增加57.3%至67.7%。

其中，2025年第二季度的扣非归母净利润预计为2.58-2.88亿元，中值为2.73亿元，同比增加66.3%，环比增长38.9%。

公司业绩超出市场预期，主要得益于各产品线的共同发力。

在数字维修业务方面，公司应用前沿技术如“维修大模型”和AIAgents，提升了新一代综合诊断终端UltraS2及ADAS标定系统的竞争力，实现量价齐升。

同时，TPMS产品也因后市场空间广阔而保持高速增长。

在数字能源业务方面，公司凭借综合优势，在全球主要市场如欧洲和美国取得了多个行业顶级客户的重要突破。

充电桩业务在海外市场进展顺利，与壳牌合作的充电桩产品已在荷兰国家级大型公共充电项目中投入使用，展示了公司的产品竞争力和本地化适配能力。

公司在AI赋能核心业务方面也取得了进展，依托华为生态加速商业化。

在HDC大会上，公司展示了“空地一体具身智能解决方案”，该方案已在智慧能源、智慧交通等领域实现落地应用。

盈利预测方面，预计2025/2026/2027年归母净利润分别为8.0/9.8/11.8亿元，2025年7月4日收盘价对应的PE分别为27/22/18倍，维持“买入”评级。

风险提示包括：下游需求不及预期、竞争加剧、公司产品扩张不及预期以及国际局势的不确定性。