中证鹏元资信评估股份有限公司-8月通胀数据点评：通胀数据分化加剧，核心CPI回落至近三年最低-240909

1. 8月通胀数据分化，CPI同比增速受食品项拉动，核心CPI回落至近三年低位，PPI同比降幅扩大，显示实体需求仍偏弱。

2. 预计后续CPI将低位震荡，PPI年内难以转正，实体需求不足，债市中长期方向没有变化，食品项拉动的CPI对债市不构成利空。

3. 8月CPI和PPI同比预计在9-12月出现反复，需密切关注实体需求情况及国际大宗商品价格走势。

8月通胀数据显示，CPI同比增长0.6%，PPI同比增长-1.8%，分化加剧。

食品项拉动CPI增速，核心CPI回落至近三年低位，显示实体需求偏弱。

PPI受工业品市场需求不足等因素影响，预计年内难以转正。

后续CPI预计在0-1%区间震荡，PPI同比预计在9-12月出现反复。

对债市影响不构成利空。