吉贝尔：德邦证券-吉贝尔-688566-业绩稳健增长，在研管线持续推进-240901

投资标的：吉贝尔 推荐理由：公司2024H1业绩稳健增长，归母净利润同比增长26.74%。

核心产品利可君片和尼群洛尔片销售持续推进，研发管线丰富，抗抑郁新药和抗肿瘤新药临床进展顺利，未来业绩有望持续提升，维持“买入”评级。

- 吉贝尔2024年上半年实现收入4.34亿元，同比增长3.55%，归母净利润1.22亿元，同比增长26.74%，利润率显著提升。

- 公司加强营销体系，核心产品利可君片和尼群洛尔片在市场上表现良好，预计未来将持续增长。

- 积极推进新药研发，抗抑郁新药和抗肿瘤新药的临床试验进展顺利，未来盈利前景乐观，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（H1）公司实现收入4.34亿元，同比增长3.55%。

- 归母净利润为1.22亿元，同比增长26.74%。

- 扣非归母净利润为1.19亿元，同比增长26.31%。

- 2024年第二季度（Q2）收入为2.39亿元，同比下降5.54%，环比增长23.27%。

- Q2归母净利润为0.69亿元，同比增长19.30%，环比增长32.34%。

2. **利润率及费用率**： - 2024H1归母净利率为28.13%，同比提升5.15个百分点。

- 销售费用率为45.39%，同比下降2.42个百分点。

- 研发费用率为4.01%，同比下降2.82个百分点。

3. **营销与产品推广**： - 公司优化营销策略，扩大营销团队，强化院线、尼群洛尔和OTC三大事业部建设。

- 利可君片在肿瘤等重点应用领域推广效果显著，尼群洛尔片在高血压伴高心率领域获得专家好评。

4. **研发进展**： - 抗抑郁新药JJH201501正在进行III期临床试验。

- 抗肿瘤新药JJH201601获得临床试验批准，正在进行I期临床试验。

- 2024H1研发投入为3534万元，占营业收入的8.15%。

5. **盈利预测及投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.63亿元、3.18亿元和3.99亿元，PE估值分别为15.6倍、13.0倍和10.3倍。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 市场竞争加剧风险。

- 产品销售不及预期的风险。

- 相关政策风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景及潜在风险，为投资决策提供依据。