煤炭行业：大同证券-煤炭行业周报：电煤价格触底反弹，红利板块防御属性强-250106

- 动力煤价格短期触底反弹，受寒潮影响需求增加，供需面相对平稳。

- 焦煤库存高企，短期内价格难以大幅上涨，但中长期有望企稳。

- 煤炭板块在市场波动中表现优异，具有较高的配置价值和防御属性。

本周煤炭行业报告指出，动力煤价格短期触底反弹，受寒潮影响，冬季储煤需求增加。

煤炭主产区停产减产增多，供应减少，预计下游需求持续走高，坑口价格小幅上涨。

电厂日耗平稳，库存下降缓慢，整体需求高位震荡。

焦煤库存高企，短期需求有限，价格预计仍在低位徘徊，但中长期有望止跌企稳。

煤炭板块在大盘波动中表现优异，因其高股息优势和防御属性，配置价值较高。

风险提示包括终端需求大幅回落和板块轮动加快。

投资标的：动力煤、焦煤 推荐理由： 1. 动力煤短期价格触底反弹，受寒潮影响，冬储煤需求增加，供需面相对平稳，煤价中长期有望维持稳定趋势。

2. 焦煤库存高企，尽管短期需求乏力，但在政策支持和楼市企稳的背景下，中长期有望止跌企稳。

3. 煤炭板块具备防御属性，受益于高股息优势，在市场波动中表现优异，展现出较高的配置价值。