计算机行业：华西证券-计算机行业周报：英伟达业绩指引强劲，坚定看好算力主线-250601

- 英伟达2026财年第一季度数据中心业务营收达391.1亿美元，同比增长73.3%，预计第二财季将进一步增长至450亿美元。

- 全球AI算力需求持续上升，算力租赁行业成为市场焦点，CoreWeave股价近期上涨13.26%。

- 阿里巴巴和腾讯计划大幅增加云和AI硬件基础设施投资，预计将推动算力租赁行业的爆发。

本周投资报告主要关注英伟达的强劲业绩和算力租赁行业的发展。

英伟达在2026财年第一季度实现数据中心业务营收391.1亿美元，同比增长73.3%，主要受到Blackwell产品的推动。

尽管因出口管制措施导致对华销售的H20芯片需求减少，英伟达仍预计第二财季收入将达450亿美元。

全球AI算力需求持续增长，算力租赁行业成为市场焦点。

CoreWeave作为专注于GPU计算的云基础设施供应商，近期股价上涨13.26%。

阿里巴巴计划未来三年投入3800亿元人民币用于云和AI硬件基础设施，腾讯也将增加资本支出。

由于H20芯片禁令，下游客户将转向算力租赁和国产算力。

投资建议包括：算力租赁领域的有方科技、宏景科技、协创数据；AI电力领域的中恒电气、麦格米特、威尔高；AI芯片领域的寒武纪、海光信息、芯原股份；IDC领域的润泽科技、润建股份、大位科技；绿电领域的盈峰环境、朗新集团、国能日新等。

风险提示包括市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期及中美博弈突发事件。

投资标的及推荐理由如下： 1. 算力租赁： - 有方科技 - 宏景科技 - 协创数据 推荐理由：随着全球AI算力需求持续攀升，算力租赁行业成为市场焦点，尤其是在H20芯片出口管制后，下游客户将转向算力租赁和国产算力。

2. AI电力： - 中恒电气 - 麦格米特 - 威尔高 推荐理由：AI行业的快速发展对电力供应的需求增加，相关企业将受益。

3. AI芯片： - 寒武纪 - 海光信息 - 芯原股份 推荐理由：AI芯片是驱动AI算力的核心，随着算力需求增长，这些公司有望获得市场份额。

4. IDC（互联网数据中心）： - 润泽科技 - 润建股份 - 大位科技 推荐理由：随着云计算和AI的普及，IDC的需求将持续增长。

5. 绿电： - 盈峰环境 - 朗新集团 - 国能日新 推荐理由：绿色电力在AI和算力需求增长背景下，成为重要的支持力量，相关企业将迎来发展机遇。

风险提示：市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。