氟化工行业：开源证券-氟化工行业周报：制冷剂多品种年底配额紧张，空调排产预计保持高增长-241207

- 氟化工行业在制冷剂需求高增长的背景下，预计年底配额将变得紧张，推动价格上涨。

- 12月份家用空调排产将同比增长31.7%，内销和出口均表现强劲，进一步刺激制冷剂需求。

- 受配额制影响，制冷剂库存显著回落，市场动能充足，相关公司如金石资源、巨化股份等受益明显。

本周（11月29日-12月06日），氟化工指数上涨2.67%，表现优于上证综指和沪深300指数。

预计12月份家用空调排产将达到1790万台，同比增长31.7%，其中内销和出口分别增长15%和48.5%。

空调高排产将推动制冷剂需求，尤其是在配额制下，制冷剂可能成为稀缺资源。

萤石市场价格小幅下跌，均价为3,676元/吨。

制冷剂方面，R32、R125、R134a等主要品种价格持平或小幅上涨，市场进入年度生产尾声，多品种实际成交报盘继续上涨，部分企业配额耗尽，难以维持正常生产。

受益标的包括金石资源、巨化股份、三美股份和昊华科技等。

风险提示包括下游需求不及预期、价格波动及行业政策变化。

投资标的包括：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。

其他受益标的有：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。

推荐理由：1. 空调排产预计持续高增，制冷剂需求有望超预期，带动相关企业业绩提升。

2. 制冷剂市场进入年度生产尾声，多品种成交报盘上涨，部分企业配额消耗殆尽，难以维持正常生产，工厂库存压力减轻。

3. 受益于配额制影响，企业库存同比回落显著，轻装上阵，当前制冷剂市场上冲动能充足。