源达信息-宏观策略周报：一揽子金融支持政策出台，政策加码提振市场信心-250509

- 央行推出一揽子金融政策以稳定市场预期和提振信心，预计A股中长期有望继续上行。

- 外部不确定性与内需复苏强度仍是关键变量，预计二季度经济增速有望企稳。

- 投资建议关注非银金融、电子、人工智能等行业，以及受益于政策驱动和扩大内需的相关机会。

本周宏观策略周报主要关注了一揽子金融支持政策的出台及其对市场的影响。

以下是核心要点： 1. **政策背景**：5月7日，国新办发布了一揽子金融政策，旨在稳定市场预期和提振市场信心，涵盖资本市场、内需刺激和楼市稳定等多个领域。

政策的加码有助于应对当前外部压力，预计中长期内A股有望继续上行。

2. **美联储动态**：美联储维持利率不变，主席鲍威尔表示需耐心等待，不急于调整利率，强调当前不确定性要求谨慎行事。

3. **贸易数据**：前四个月我国货物贸易进出口总值同比增长2.4%，其中出口增长7.5%，进口下降4.2%。

4月份数据也显示出口增长，但进口增速放缓，反映出外部不确定性对出口的影响。

4. **市场表现**：国内证券市场表现分化，创业板指涨幅最大。

国防军工行业表现突出，涨幅达到8.4%。

政策红利和全球供应链修复将支撑制造业增长，但外部不确定性可能抑制出口。

5. **经济展望**：政策通过降准、降息及结构性工具释放流动性，聚焦消费、科技和绿色转型，预计二季度GDP有望回升，全年增长目标实现概率提升。

6. **投资建议**： - 关注2024年年报及2025年一季报业绩表现较好的行业，如非银金融、电子、家用电器、汽车和农林牧渔。

- 投资新兴产业，如人工智能、低空经济和航空航天等。

- 把握扩大内需带来的机会，关注食品饮料、家电和汽车等行业。

- 关注基建产业链及ToG业务受益行业。

- 看好央国企市值管理机会和黄金的中长期投资价值。

7. **风险提示**：需关注政策变化、经济环境变化及市场短期波动的风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注2024年年报及2025年一季报业绩表现较好的行业，如非银金融、电子、家用电器、汽车、农林牧渔。

2. 投资新质生产力领域，关注人工智能、低空经济、人形机器人、航空航天、深海科技等政策驱动的机会。

3. 关注扩大内需带来的相关行业投资机会，特别是食品饮料、家电和汽车。

4. 投资受益于大规模化债的行业，尤其是业务ToG的公司和基建产业链。

5. 关注央国企市值管理的投资机会，以提升投资回报。

6. 看好黄金的中长期投资机会，作为资产配置的一部分。