招商期货-贵金属周度报告：美通胀无近虑而有远忧，黄金反弹创新高白银跟随-250413

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：美国3月CPI显著回落，通胀压力减轻，市场对衰退的担忧增加，推动黄金需求上升。

同时，金银比创新高，显示黄金相对强势。

【期货品种】：白银 【交易方向】：看多 【理由】：白银跟随黄金反弹，且与黄金保持正相关性，市场对贵金属的整体需求上升。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：黄金相对于原油高估，且与原油的负相关性走弱，表明原油市场可能面临压力。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：铜金比创新低，显示铜相对黄金疲软，且与黄金的负相关性走强，暗示经济衰退风险增加。

- 美国3月CPI显著回落至2.4%，低于预期，显示通胀压力减轻。

- 黄金相对白银、原油和铜的估值偏高，金银比创新高，铜金比创新低，表明黄金依然强势。

- 近期黄金与真实利率负相关性略有增强，暗示市场对衰退的担忧。