美团：交银国际-美团-3690.HK-业绩表现具备韧性，行业竞争缓和-240829

投资标的：美团（3690.HK） 推荐理由：2024年业绩表现强劲，收入同比增21%，超预期，核心商业利润率提升，外卖和闪购业务表现良好，预计未来收入和利润持续增长，估值上调，维持买入评级。

- 美团2024年Q2收入823亿元，同比增长21%，超出市场预期，调整后净利润136亿元，净利率提升至16.5%。

- 核心商业和新业务均表现良好，运营利润率和亏损情况均好于预期，外卖和闪购业务增长显著。

- 预计2024年整体收入和调整后运营利润增速将好于此前预期，目标价上调至136港元，维持买入评级。

以下是从上文中提取出的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年第二季度收入为823亿元，同比增长21%，高于预期。

- 核心商业和新业务收入增速分别为19%和29%。

- 调整后净利润为136亿元，净利率16.5%，同比提升5.3个百分点。

- 核心商业调整后运营利润率为25%，好于预期。

2. **业务细分**： - 外卖收入同比增速快于单量，广告变现提升和用户补贴优化是主要因素。

- 闪购单量同比增约35%。

- 到店酒旅GTV同比增长约35%，收入同比增长15%，运营利润率约33%。

- 新业务运营亏损收窄至13亿元，主要因优选运营效率改善。

3. **未来展望**： - 预计2024年公司收入和调整后运营利润增长均好于此前预期。

- 核心商业收入预计增长20%，新业务收入预计增长23%。

- 预计2024年调整后运营利润超过400亿元，核心商业利润达485亿元，新业务亏损预期为80亿元。

4. **估值调整**： - 上调2024/25年净利润预期7.5%/2%。

- 预计2024/2025年净利润增速为70%/20%。

- 目标价上调至136港元，维持买入评级。

以上信息可帮助专业投资者评估美团的财务健康状况、业务增长潜力及投资价值。