食品饮料行业：平安证券-食品饮料行业点评：政策端促消费，提振市场信心-240805

- 国务院发布促进服务消费政策，涵盖多领域，旨在激发整体消费回暖，提升市场信心。

- 餐饮消费潜力的挖掘将利好食品供应链，相关企业如安井食品、燕京啤酒等将受益。

- 投资建议维持食品饮料行业“强于大市”评级，但需关注消费复苏斜率、食品安全和原材料波动风险。

**食品饮料行业点评核心要点总结：** 1. **政策支持**：国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出6方面20项任务，旨在优化服务供给、释放消费潜力，提升市场信心。

2. **消费潜力挖掘**：重点关注餐饮住宿、家政服务等基础型消费，以及文化娱乐、旅游等改善型消费，推动新型消费（数字、绿色、健康）。

3. **餐饮行业利好**：政策专门提升餐饮服务品质，鼓励传统烹饪技艺和地方美食，推动餐饮消费，拉动上游食品供应链需求。

4. **投资建议**： - 速冻食品、预制菜、冷冻烘焙行业前景广阔，推荐安井食品、千味央厨。

- 啤酒行业成本压力缓解，盈利能力改善，推荐燕京啤酒、重庆啤酒。

- 调味品行业有望逐季修复，推荐海天味业。

5. **风险提示**： - 消费复苏速度可能低于预期。

- 食品安全问题对行业影响巨大。

- 原材料价格波动可能影响毛利率。

总体来看，政策支持和消费复苏将推动食品饮料行业向好，维持“强于大市”评级。

投资标的及推荐理由如下： 1. **安井食品** - 推荐理由：速冻食品、预制菜、冷冻烘焙行业空间广阔，长期逻辑清晰，且下游餐饮行业景气度正在逐渐改善，B端需求随之恢复。

2. **千味央厨** - 推荐理由：同安井食品，受益于速冻食品及预制菜市场的增长，且下游需求回暖。

3. **燕京啤酒** - 推荐理由：啤酒行业成本压力持续缓解，行业盈利能力有望改善，同时高端化趋势仍将延续。

4. **重庆啤酒** - 推荐理由：与燕京啤酒相似，受益于成本红利传导和高端化趋势。

5. **海天味业** - 推荐理由：调味品行业随着餐饮渠道修复、库存消化及成本压力缓解，业绩有望逐季修复，且零添加产品和复合调味料产品带来的结构改善将进一步推动业绩增长。