民生证券-海外利率周报：就业数据再次承压，美债利率大幅下行-250907

- 美国就业数据持续承压，非农就业人数大幅下滑，失业率小幅上升，导致美债利率显著下行。

- 经济指标显示制造业和服务业有所改善，但整体通胀和就业市场仍然存在滞胀风险。

- 全球股市表现分化，贵金属价格创历史新高，而其他大宗商品普遍回落。

债券标的： 1. 美国国债（1年期、10年期） 2. 日本国债（1年期、10年期） 3. 德国国债（2年期、10年期） 操作建议： 1. 对于美债，建议关注其收益率的下行趋势，尤其是在就业数据承压和市场对降息预期升温的背景下，可能会进一步吸引投资者。

2. 对于欧日债券，考虑到市场波动较小，整体比较平稳，可以适度持有以获取稳定收益。

理由： 1. 美国就业市场数据显示出疲软迹象，非农就业人数大幅下滑和失业率上升，导致美债收益率大幅下行，市场对未来降息的预期增强，这为投资美债提供了机会。

2. 日本和德国的债券市场波动较小，显示出稳定性，适合风险偏好较低的投资者进行资产配置。