远东资信-2024年第三季度债券市场信用利差分析：行业利差全线上行，城投债利差显著走阔-241018

- 2024年第三季度债券市场整体信用利差走阔，AA-与AAA级利差差值有所回升，信用分化情况小幅反弹。

- 23个行业的信用利差全线上行，医药生物行业涨幅最大，房地产行业中等信用等级利差因政策影响大幅收窄。

- 城投债各期限信用利差显著上行，低信用等级与高信用等级之间的利差差值加大，信用分化加剧。

### 债券标的： 1. **产业债**： - 医药生物行业 - 银行业 - 房地产行业（中等信用等级AA级） 2. **城投债**： - 各期限各级别城投债（特别关注AA-和AAA级别） ### 操作建议： 1. **关注医药生物行业债券**： - 理由：该行业在第三季度利差上行幅度最大，可能反映出市场对该行业的风险认知改变，需密切关注其后续走势。

2. **关注房地产行业债券**： - 理由：中等信用等级（AA级）行业利差大幅收窄，可能受益于政策支持，适合寻找相对安全的投资机会。

3. **减持或谨慎配置城投债**： - 理由：第三季度城投债信用利差显著上行，尤其是低信用等级（AA-）与高信用等级（AAA）之间的利差走阔，表明市场对城投债的风险偏好降低，投资者需谨慎。

### 总结： 在当前市场环境下，产业债中的医药生物和房地产行业债券可能提供投资机会，而城投债则需谨慎对待，尤其是低信用等级的债券。