申港证券-国内科技突破浪潮下的A股投资价值分析：A股的战略机遇与价值重估-250310

- 在科技自立自强的背景下，中国科技企业正从“跟随者”向“引领者”转型，推动A股价值重估。

- 主要驱动力包括政策红利、产业链自主可控加速及全球竞争格局重塑。

- 投资策略建议聚焦半导体、人工智能和新能源龙头企业，同时关注国企改革和前沿技术领域。

本投资报告分析了在国内科技突破浪潮下A股的投资价值，核心逻辑是科技自立自强重塑A股价值中枢。

随着“十四五”规划的推进和全球产业链重构，中国科技企业正从“跟随者”向“引领者”转变，特别是在半导体、人工智能、新能源和高端装备等领域的技术突破，推动A股科技板块从“题材驱动”向“业绩驱动”转型，成为价值重估的引擎。

报告指出，国内科技突破的三大驱动力包括： 1. 政策红利的密集释放，特别是在集成电路和人工智能领域的专项政策及资本市场改革； 2. 产业链自主可控的加速发展，例如光刻设备和刻蚀设备的国产替代，以及华为的自主操作系统； 3. 全球竞争格局的重塑，中国在RISC-V芯片和量子计算等领域取得显著进展。

在投资主线方面，建议关注“硬核突破”与“场景落地”，主要包括核心卡脖子领域的突破者、新质生产力的场景化落地，以及国企改革与科技跨界融合的机会。

投资策略方面，建议核心仓位（60%）配置于半导体设备、AI算力和新能源创新龙头，卫星仓位（30%）关注国企改革主题及专精特新“小巨人”，机动仓位（10%）投资前沿技术如量子通信等。

短期需关注2024年年报及2025Q1财报，尤其是国产替代订单的进展。

中期（1-3年）布局“十四五”重大专项中标企业，长期（5年+）重点持有具备全球竞争力的科技平台型企业。

风险提示包括技术迭代、市场波动、政策不及预期、地缘政治扰动及基于AI逻辑框架的风险等。

本报告的投资建议及理由为： 1. A股科技板块已从政策催化转向内生增长，具备长期投资价值。

2. 核心仓位（60%）建议配置半导体设备、AI算力和新能源创新龙头。

3. 卫星仓位（30%）建议关注国企改革主题及专精特新“小巨人”。

4. 机动仓位（10%）建议配置前沿技术，如量子通信和脑机接口等概念。

5. 短期关注2024年年报及2025Q1财报，特别是国产替代订单进展。

6. 中期（1-3年）布局“十四五”重大专项中标企业。

7. 长期（5年+）重点持有具备全球竞争力的科技平台型企业。

8. 风险需关注技术迭代、市场波动、政策不及预期及地缘政治等因素。