煤炭开采行业：信达证券-煤炭开采行业周报：进口和长协价双重支撑，煤价或窄幅波动运行-250323

- 当前煤炭市场在进口和长协价格的支撑下，预计将维持窄幅波动，短期内煤价承压。

- 煤炭行业基本面改善，供需平衡，中长期仍存缺口，优质煤企具备高盈利和高分红特性。

- 投资者应关注煤炭板块的配置机会，尤其是经营稳定的公司和具有高弹性的标的，同时要警惕安全生产和宏观经济风险。

本周煤炭开采行业周报显示，煤价在进口和长协价格的双重支撑下，可能维持窄幅波动。

动力煤价格方面，秦港和大同的市场价均有所下降，国际动力煤价格也出现小幅波动。

炼焦煤价格保持稳定，部分地区小幅下调。

煤矿产能利用率有所下降，沿海和内陆省份的日耗均出现下降。

化工行业的煤耗下降，而钢铁行业的高炉开工率有所上升。

整体来看，煤炭市场呈现弱势格局，库存高企，短期内难以去化。

分析认为，煤炭行业当前正处于新一轮周期上行的初期，供需基本平衡，但中长期仍存缺口。

煤价底部已确立，优质煤企的盈利和现金流表现良好，行业估值有望提升。

投资策略建议关注煤炭板块的配置机会，尤其是稳定经营的公司和前期超跌的个股。

风险因素包括安全生产事故、下游限产以及宏观经济下滑。

总的来说，煤炭行业未来3-5年供需偏紧的格局仍将持续，优质煤炭企业具备高分红和成长潜力，建议逢低布局。

投资标的及推荐理由如下： 1. **中国神华**：经营稳定，业绩稳健，具备高现金流和高分红特性。

2. **陕西煤业**：同样具有稳定的经营和业绩，适合长期投资。

3. **中煤能源**：业绩稳健，具备较强的市场竞争力。

4. **新集能源**：经营状况良好，具备投资价值。

5. **兖矿能源**：前期超跌，弹性较大，具备反弹潜力。

6. **电投能源**：具备较强的市场弹性，适合短期投资。

7. **广汇能源**：同样是前期超跌，具备较好的反弹空间。

8. **晋控煤业**：具备良好的市场表现和投资潜力。

9. **山煤国际**：前期超跌，具备较强的反弹能力。

10. **甘肃能化**：具备较好的投资价值。

11. **淮北矿业**：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司，具备高确定性。

12. **平煤股份**：同样是优质冶金煤公司，具有良好的市场前景。

13. **潞安环能**：具备较强的竞争力和市场潜力。

14. **山西焦煤**：作为优质冶金煤公司，具备较高的投资价值。

15. **盘江股份**：具备良好的市场表现和投资潜力。

16. **兖煤澳大利亚**：具备全球资源优势，适合长期投资。

17. **天地科技**：在煤炭行业具备一定的市场地位。

18. **兰花科创**：具备较强的市场竞争力。

19. **上海能源**：在煤炭行业有较好的发展前景。

20. **天玛智控**：具备较好的市场潜力。

推荐理由：当前煤炭行业正处于新一轮周期上行的初期，基本面和政策面共振，煤炭价格底部确立，优质煤企具备高盈利、高现金流、高ROE和高分红的核心资产属性，且煤炭资产相对低估，估值有望提升，整体投资价值凸显。

建议在当前回调中逢低配置。