能源化工行业：东吴证券-原油行业周报：市场担心美国经济衰退，国际油价承压-240804

- 本周国际油价承压，Brent和WTI原油期货周均价分别为79.1和75.7美元/桶，较上周有所下降。

- 美国原油库存整体下降，炼厂加工量和开工率均有所下滑，显示出需求疲软。

- 推荐关注中国海油等相关上市公司，同时需警惕地缘政治、宏观经济和新能源替代等多重风险。

**原油行业周报核心要点总结：** 1. **原油价格**：本周Brent和WTI原油期货周均价分别为79.1美元/桶和75.7美元/桶，较上周分别下降2.6美元和2.0美元。

2. **原油库存**：美国总原油库存为8.1亿桶，商业原油库存为4.3亿桶，环比变化为-275万桶和-344万桶。

3. **原油产量**：美国原油产量维持在1330万桶/天，活跃钻机数量保持在482台。

4. **原油需求**：炼厂原油加工量为1615万桶/天，环比下降26万桶，开工率为90.1%。

5. **进出口情况**：美国原油进口量为695万桶/天，出口量为492万桶/天，净进口量为203万桶/天。

6. **成品油价格和库存**：汽油、柴油和航空煤油的周均价分别为101、100和98美元/桶，库存变化分别为-367万桶、+153万桶和+31万桶。

7. **成品油需求**：汽油、柴油和航空煤油消费量分别为925、373和170万桶/天，均有下降。

8. **相关上市公司推荐**：包括中国海油、中国石油、中国石化等。

9. **风险提示**：包括地缘政治、宏观经济下滑、新能源替代风险、OPEC+供应计划变化等。

整体来看，市场对美国经济衰退的担忧导致国际油价承压，库存和需求有所波动。

### 投资标的及推荐理由 #### 推荐标的： 1. **中国海油/中国海洋石油 (600938.SH/0883.HK)** 2. **中国石油/中国石油股份 (601857.SH/0857.HK)** 3. **中国石化/中国石油化工股份 (600028.SH/0386.HK)** 4. **中海油服 (601808.SH)** 5. **海油工程 (600583.SH)** 6. **海油发展 (600968.SH)** #### 关注标的： 1. **石化油服/中石化油服 (600871.SH/1033.HK)** 2. **中油工程 (600339.SH)** 3. **石化机械 (000852.SZ)** ### 推荐理由： - **市场前景**：当前国际油价承压，主要由于市场对美国经济衰退的担忧，可能影响未来原油需求。

- **库存和产量**：虽然美国原油和成品油的库存有所波动，但整体产量保持稳定，显示出行业的韧性。

- **成品油需求**：尽管成品油消费量有所下降，但仍有一定的市场需求，特别是在汽油和柴油方面。

- **公司实力**：推荐的公司均为行业内的龙头企业，具备较强的市场竞争力和抗风险能力。

- **政策风险**：虽然存在地缘政治、宏观经济等多方面的风险，但龙头企业在应对这些风险方面通常更具优势。

综上所述，建议投资者关注上述标的，以把握潜在的市场机会。