非银金融行业：华福证券-非银行业周报：农险补贴政策推动下非车险预计维持高增速，关注当前板块的β属性-240525

1. 农险补贴政策推动非车险保费增长，非车险预计维持高增速，建议关注中国太保、新华保险和中国财险。

2. 监管以高质量发展为核心，保险板块基本面向好，负债端和资产端预计维持较高增速，预计板块估值将持续回暖。

3. 券商方面，监管侧重提升上市公司质量，资本市场长期向好，建议关注券商板块。

本周非银行业周报观点：农险补贴政策推动下非车险预计维持高增速，保险板块基本面向好，负债端预计维持较高增速，资产端结构改善效应凸显，风险逐步化解，板块估值持续回暖；券商方面，监管侧重行业高质量发展，预计资本市场长期向好。

建议关注中国太保、新华保险和中国财险。

核心数据追踪：经纪业务成交额持续稳定，融资融券余额略有下降，投行业务IPO数量减少，公募基金规模增长。

国债收益率略微上升，券商板块PB估值处于历史较低水平，保险板块PEV估值分位数较低。

风险提示：经济复苏不及预期，长端利率持续下行。

投资标的：中国太保、新华保险、中国财险 推荐理由：中国太保负债端表现优异，新华保险资产端高弹性，中国财险股息率吸引力强。