金盘科技：天风证券-金盘科技-688676-继续重视海外产业趋势，新增订单超预期-240821

投资标的：金盘科技（688676） 推荐理由：公司在海外市场竞争优势显著，外销订单和营收占比提升，盈利能力增强。

新产能扩张及市场布局将助力进一步开拓海外市场。

尽管国内新能源收入低于预期，依然维持“买入”评级。

- 金盘科技2024年上半年实现收入29.2亿元，同比微增1%，归母净利润2.22亿元，同比增长16%。

- 外销收入表现强劲，达到7.9亿元，同比增加48.5%，在手订单同比增长30%至65.6亿元，外销订单占比提升至43%。

- 公司在海外市场扩展产能，预计未来将继续受益于海外需求增长，维持“买入”评级，调整2024-2025年营收和净利润预测。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 股票代码：688676（金盘科技） - 2024年上半年收入：29.2亿元，同比增加1% - 归母净利润：2.22亿元，同比增加16% - 扣非归母净利润：2.12亿元，同比增加13% - 毛利率：23.4%，同比增加1.6个百分点 - 净利率：7.6%，同比增加1.0个百分点 2. **2024年第二季度业绩**： - 收入：16.1亿元，同比增加1% - 归母净利润：1.28亿元，同比增加23%，环比增加35% - 扣非归母净利润：1.11亿元，同比减少2%，环比增加10% - 毛利率：21.7%，同比增加0.7个百分点 - 净利率：7.9%，同比增加1.4个百分点 3. **市场表现**： - 外销收入：7.9亿元，同比增加48.5% - 内销收入：21.1亿元，同比减少10% - 国内新能源相关收入同比下滑19% - 非新能源中重要基础设施收入同比增加105% - 发电及供电销售收入同比增加67% - 新基建销售收入同比增加83% 4. **订单情况**： - 截至2024年上半年末在手订单：65.6亿元（不含税），同比增加30% - 外销在手订单：28.5亿元，同比增加180% - 内销在手订单：37.1亿元，同比减少8% 5. **投资建议**： - 公司在海外市场竞争优势显著，外销在手订单占比提升至43%，外销营收占比提升至27% - 墨西哥产能已扩大，准备在墨西哥和美国进行全线产品扩产 - 欧洲波兰工厂预计在2024年第四季度完成产能准备 6. **营收预测调整**： - 2024年营收预测：82亿元（同比+23%） - 2025年营收预测：108亿元（同比+32%） - 归母净利润预测：2024年6.8亿元（同比+34%），2025年10.0亿元（同比+48%） - 2026年营收预测：142亿元（同比+32%），归母净利润预测：13.5亿元（同比+36%） 7. **估值**： - 当前市值对应PE估值：22/15/11倍 8. **风险提示**： - 海外新能源和电网投资不及预期 - 原材料价格波动风险 - 行业竞争加剧风险 - 变压器需求增速不及预期 以上信息为对金盘科技最新业绩和市场前景的概述，适合专业投资者进行分析和决策。