财通证券-养老金融系列之八：中国台湾养老金都投些什么？-250816

- 中国台湾的养老金体系分为第一支柱、第二支柱和第三支柱，涵盖军人、公教人员、劳工和农民等不同职业群体，且设有最低生活保障的第零支柱。

- 第一支柱的投资主要集中在本地市场，偏好股票、债券和固定收益资产，而第二支柱则更注重多元化投资，包括全球债券和美股。

- 台湾的养老金融产品如长照2.0计划和“小额终老保险”旨在提供更全面的老年人照护服务和保障，特别关注低收入和高龄群体。

中国台湾的养老金体系主要由第一支柱、第二支柱和第三支柱构成，辅以第零支柱的最低生活保障。

第一支柱包括军人保险、公教人员保险、农民健康保险、劳工保险和国民年金，主要服务于不同职业群体。

第二支柱则包括军公教退抚制度、劳工退休金、私校教职工退抚制度和农民退休储金。

第三支柱为商业保险，民众可自主选择。

在投资配置方面，第一支柱的军人保险主要投资于台湾市场的股票、ETF和债券；国民年金和劳工保险则采取自营与资产管理相结合的方式，国民年金偏好股票和受益凭证，而劳工保险主要投资于债券和特别股。

公教人员保险则侧重于台湾外的受益凭证，尤其是在半导体行业。

第二支柱中，军公教退抚制度近半资金委托其他机构，债券和股票的配置比例相对平衡；私立学校教职员的养老资金配置较为多元，主要投资于全球债券和美股；劳工退休金则在自行投资时偏好固定收益资产，委托经营时则更倾向于权益投资。

在养老金融产品方面，中国台湾的长照服务体系迅速发展，现行的长照2.0计划扩展了服务对象和项目，并整合社区资源。

此外，“小额终老保险”是一种为高龄、低收入人群设计的普惠型人寿保险，具有低保额、低保费和免体检的特点。

总体而言，中国台湾养老金体系在职业分割和待遇差异上显著，各类养老金的投资策略和产品设计也体现了对不同需求和市场环境的适应。

风险提示方面，基金运作和公开资料披露的变化可能影响投资表现，历史经验不一定适用。